A股牛市数据，近20年数据对比洞察，投资机会与风险全掌握

A股牛市街头实录：小票涨疯，老韭菜翻车，散户新坑踩到脚麻

夜市炸串摊，俩穿拖鞋的大哥拎着啤酒瓶，边骂边刷手机，屏幕上红绿跳动，刚才还炫耀小票涨停，转眼一个跌停砸懵了，边上小区大妈插话，说自家侄子上个月刚开户，信了“牛市来了”差点把年终奖全搭进去，这坑熟人也能踩，谁都跑不了。

风水轮流转，2015年那阵子，杠杆配资疯得离谱，街头贴满“十万本金配五十万”的小广告，夜里还真有小年轻守着屏幕熬夜加仓，第二天一开盘全线暴跌，爆仓短信跟催债短信一块儿飞，配资公司跑路，散户跺脚骂娘，微信群里全是“兄弟们，谁还活着”。

2019年后，风头全被那些“核心资产”抢了，理财的钱往股市倒，茅台、半导体这些大公司股价爬天梯，小票没人理，公募基金经理成了新网红，投资课卖得比理财产品还火，街头巷尾都在聊哪家基金经理会挑票，谁能带头赚到钱，牛市变成了“机构的盛宴”，散户只能干瞪眼。

今年行情更加魔幻，创业板指趴在地上，PE分位才14%，中证2000却涨疯了，PE分位98%，150倍市盈率，业绩却连亏两年，2023净利润直接负9%，2024上半年再亏8%，小票涨得像天上飞，底下公司一个比一个惨，散户跟着量化资金瞎炒，结果一根跌停板就能熄火。

营业部柜台那头，老股民一边喝茶一边摇头，说现在不是2007年那种“全民普涨”，不是2015年“杠杆疯牛”，也不是2019年的“机构核心资产牛”，这回是“贵的贵死，便宜的便宜死”，小微盘股全靠人气炒作，风一吹就容易垮，老韭菜都不敢闭眼买票了。

小票群里天天有人晒收益，今晚涨停，明早跌停，晒图那股劲头跟拼命似的，隔壁楼的程序员小张刚刚加仓，昨晚还发朋友圈庆祝，今天跌停割肉，憋了一肚子火，吐槽“牛市就是割韭菜的镰刀，上一茬刚割完下一茬又长出来”，有人劝他别玩小票，去买沪深300，这会儿反被群嘲“没见过大钱”。

今年两融余额干到2万亿，杠杆占流通市值才2.3%，比2015年巅峰的4.73%差远了，资金没那么疯，机构主导行情，公募基金规模冲上30万亿，开户数回到2021年高位，但散户开户数还是涨得快，市场里“新韭菜”一茬接一茬，没人信牛市会停，他们都觉得自己能跑在拐点前头。

外资今年净流入800亿，95%的钱买了沪深300，银行、半导体设备、权重股成了香饽饽，公募基金前十大重仓股里，半数是这些大公司，老股民说这很像2019年那阵的“机构牛”，只是现在政策风口变了，AI算力、机器人赛道成新宠，国家推产业升级，政策利好天天见，朋友圈里全是“XX公司又获批新项目”的小作文。

行业群里吵得热闹，老券商分析师说“这轮牛市结构性分化到极致”，有人反怼“就你们机构能赚钱，散户都成炮灰”，有人爆内幕，说小微盘股量化资金一拉盘，短线散户冲进来抬轿，结果一砸盘全是接盘侠，去年还能靠消息面吃肉，现在拼的是谁跑得快。

小票涨疯的时候，政策也没闲着，《价格法修正草案》刚拿出来，市场上议论纷纷，说要规范恶意炒作，交易所时不时发公告，点名小票风险，券商营业部内部开会，经理天天叮嘱客户“理性投资”，但柜台前排队的还是那帮赌徒心态的散户，谁都想抄底，谁都怕踏空。

小微盘股成了全民“比胆量”的角斗场，微信群里流行一句话“今天不涨停，明天就割肉”，连地铁上都有人拿着手机盯盘，跌停板一封，车厢里能听见有人低声咒骂，说自己又成了“接盘侠”，地摊卖煎饼的大哥也凑热闹，说自家亲戚小孩前段时间全仓小票，结果一周亏了半年工资。

机构资金主导下，沪深300、创业板这些大盘股成了避风港，PE分位71%，PB分位才36%，外资、基金都抢着进，但散户嫌涨得慢，觉得没意思，去追小票找刺激，结果轮流踩坑，谁先跑谁先活，谁慢半拍谁就被收割。

有人把A股比作赌场，有人把它当发财梦工厂，牛市阶段换了好几轮，2007年全民狂欢，2015年杠杆疯牛，2019年机构独大，今年小票飞天，套路越来越深，坑也越来越多，老韭菜说现在“不是闭眼买闭眼涨”，而是“谁冷静谁活得长”。

政策天天喊理性，监管三天两头发公告，市场里却还是那股“赌一把”的气氛，普通人想躲坑，得学会看估值，别光看涨跌榜，PE分位90%以上的小票碰都别碰，沪深300、创业板那些估值合理、有业绩的公司，涨得慢但能走得远，炒股不比谁胆大，比谁能熬得住。

夜市快打烊了，小区大爷收拾摊子，临走前还不忘叮嘱小年轻一句：“牛市里别贪心，别跟着疯，钱不是光靠运气挣的”，这年头，谁都能被割，但谁也能活得明白，关键是别踩坑别冲动，别让牛市变成“韭菜节”。